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55彩票建筑装饰行业专题报告:施工迎旺季、基建

作者:admin   发布时间:2021-09-12 02:38   浏览:

  资金端: M2 余额230.2 万亿元、新增社融1.06 万亿元,专项债发行额同比增加3042.8 亿元,城投债发行额同比高增43.1%,累计同比增加23.1%。

  投资端:固定资产投资累计同比+10.3%,基建投资7 月单月同比-10.5%(1)地产:7 月房地产开发投资单月同比+1.4%,房屋竣工面积高增25.7%;(2)基建:7 月基建投资(不含电力)单月同比-10.5%,投资力度趋缓;(3)工业:7 月制造业、采矿业固定资产投资单月同比+9.1%、-3.7%。

  建筑材料:8 月16 日,建材综合指数170 点,单月环比+2.1%,较20 年同期上涨+22.7%;水泥、玻璃价格指数月环比分别+2.3%、-10.6%。

  建材零售:7 月,建筑及装潢材料类当月零售额157.0 亿元,同比增加11.6%;7 月份累计零售额1038.0 亿元,同比增加29.2%。

  钢材:8 月16 日,螺纹钢、中板、高线、圆钢单价月环比分别+1.6%、+1.5%、+1.6%、+1.7%,自5 月中下旬回调后维持稳定。

  建筑设备:7 月,挖掘机销量同比降低13.8 %,开工小时数同比降低15.8%。

  铝合金模板:7 月,铝合金模板发展指数PMI 为52.8%,环比下降10.2%,其中生产量指数环比下降12.4pct 至55.9%,新订单指数环比下降17.1pct 至56.9%。

  政策:政策驱动持续强化。自6 月住建部印发《住房和城乡建设部2021 年政务公开工作要点》后,7 月到8 月上旬,55彩票多地政府部门、住建系统持续出台政策推动装配式建筑、绿色建筑发展。至2025 年,北京市、湖南省拟分别实现新开工装配式建筑占新建建筑比例达到55%以上、40%,四川省要求全省范围内新开工装配式建筑占新建建筑40%以上。

  订单:除杭萧钢构外,21H1 其余四家钢结构企业合计新签订单307.3 亿元,同比稳增14.4%,其中鸿路钢构、精工钢构、东南网架、富煌钢构21H1 累计新签订单合同额同比分别+38.1%、-5.3%、+16.4%、+15.2%。

  投资: 2021 年7 月份,装配式工业项目备案数合计14 个。较上月减少22 个,环比减少61.1%,较20 年同期减少123 个,同比减少89.8%(发改委披露口径)。

  建筑央企订单:累计新签订单口径下,21H1,中国建筑、中国化学建筑业务新签同比分别增长20.9%、44.9%;季度新签订单口径下,21Q2 八大建筑央企新签同比高增20.5%

  板块:(1)中央发声加快推动重大项目建设,建筑央企新签、营收转结有望提速,建议关注基建投资预期增强、估值处历史底部的建筑央企板块。7 月30日,中央政治局会议提出:合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度,推动今年底明年初形成实物工作量;加快推进“十四五”规划重大工程项目建设。

  (2)策应“碳中和”目标,装配式建筑发展再提速,建议持续关注装配式钢结构板块。近期部分省级住建主管部门发文上调“十四五”装配式建筑渗透率:

  至2025 年,北京市、湖南省拟分别实现新开工装配式建筑占新建建筑比例达到55%以上、40%,四川省要求全省范围内新开工装配式建筑占新建建筑40%以上。

  个股:重点关注EPC+“专利授权”双轮驱动模式下,有望收获钢结构订单超额增长的;重点关注21H1 订单、产量、净利润均高增的制造龙头—;重点关注大力发展海外业务,短、中、长期均兼具稳健成长性的中国铁建;关注聚焦PC 构件制造主业,21 年业绩有望超预期的远大住工。

  国内新冠疫情出现反弹;基建投资增速不及预期;投资增速不及预期;装配式建筑渗透率提升不及预期。